Paramount conclut l’acquisition de Warner Bros. Discovery après un accord antitrust majeur validé par la justice américaine.
Deadline rapporte que l’accord conclu avec une coalition de procureurs généraux menée par Rob Bonta écarte le dernier obstacle juridique au rachat de Warner Bros. Discovery par Paramount. Pour 31 dollars par action, soit une valorisation globale equity de 81 milliards de dollars et 110 milliards en valeur d’entreprise, cette opération se concrétise après de nombreux mois de tensions réglementaires. Les marchés boursiers ont réagi immédiatement, avec une progression de 9% pour l’action Paramount et de 10% pour Warner Bros. Discovery, l’action atteignant 30,50 dollars.
La structure financière initiale repose sur 47 milliards de dollars en capitaux propres et 54 milliards de dette syndiquée, avec un apport personnel conséquent garanti par Larry Ellison. De surcroît, Paramount a évité l’échéance du 1er octobre qui l’aurait contrainte à verser des pénalités financières journalières de 7 millions de dollars, un mécanisme dit de « ticking fee » accepté pour emporter l’adhésion du conseil d’administration de Warner Bros.
Les concessions engagements de production
Afin d’obtenir le feu vert des procureurs généraux et d’écarter le dernier obstacle judiciaire à cette fusion d’envergure, Paramount a dû se plier à un ensemble d’exigences comportementales particulièrement rigoureuses, dictées par un lourd passif politique, juridique et social. L’acquisition d’un tel mastodonte des médias, combinée à une dette colossale de 110 milliards de dollars, a immédiatement réveillé les craintes d’une casse sociale massive et d’une prise de contrôle idéologique de l’information.
Pour apaiser la vive contestation menée par les syndicats et les élus démocrates, les autorités ont exigé des garde-fous stricts concernant la ligne éditoriale de CNN. Ces barrières juridiques répondent directement au passif et aux inquiétudes liés aux liens étroits unissant Larry Ellison, le père de David Ellison et principal financier de la transaction, à Donald Trump, dont il a été un donateur. Les régulateurs et les critiques redoutaient qu’une telle proximité n’entraîne une reprise en main partisane ou une censure de la chaîne d’information.
Parallèlement, face au spectre des suppressions d’emplois à Hollywood, le PDG David Ellison a été contraint de formaliser des garanties chiffrées. Il s’est ainsi engagé juridiquement sur un quota de trente films produits par an, un objectif assorti de sanctions financières directes et automatiques en cas de manquement pour s’assurer que l’entreprise tient ses promesses d’activité.
Enfin, pour éviter une concentration monopolistique instantanée et protéger l’écosystème créatif local, un cloisonnement transitoire des structures de production a été imposé. Cette dissociation temporaire des studios a permis de solder un bras de fer de plusieurs mois entre les États et la direction, offrant le compromis nécessaire pour valider le rachat sans provoquer de choc immédiat sur le marché.
1,5 milliard de dollars pour la création locale
Le pacte prévoit également un investissement de 1,5 milliard de dollars dédié à la création cinématographique locale, l’obligation de respecter les accords collectifs existants, et l’alimentation d’un fonds de développement de la main-d’œuvre à hauteur de 47,5 millions de dollars. Par ailleurs, la Federal Communications Commission a validé l’opération en levant la limite de détention étrangère, permettant à des fonds souverains du Moyen-Orient de détenir 49,5% du capital sans droit de vote ni participation à la gouvernance.
